僅今年以來，國家能源局就已批準(zhǔn)了紅河巖二期和“華龍一號”核電站項目的建設(shè)，這也被視為我國核電站建設(shè)的正式重啟。若中電投重組成功，我國核電市場格局將從中核集團(tuán)和中廣核集團(tuán)各占半壁江山轉(zhuǎn)變?yōu)槿�分天下的態(tài)勢。

　　      中國核能電力股份有限公司（以下簡稱“中核電力”)距離正式上市仍有“一步之遙”。

　　日前，中國證監(jiān)會對外公布了關(guān)于中核電力IPO申報材料的反饋意見，要求中核電力修改補充16個問題，其中最主要的問題涵蓋與已在香港上市的中廣核電力進(jìn)行對標(biāo)，對公司業(yè)績分析特別是毛利率低于同行業(yè)水平的詳細(xì)分析，及公司對行業(yè)格局競爭格局的預(yù)判等。
　　這也意味著，中核電力需按要求重新補充材料并提交給證監(jiān)會，才能進(jìn)入到后續(xù)的上市環(huán)節(jié)。
　　“最初中核集團(tuán)對外公布的上市時間表是在2014年，但主板市場的審批流程比港股更嚴(yán)格�！币晃缓穗娦袠I(yè)分析師向記者表示，中核集團(tuán)進(jìn)展相對較慢，連申報材料也是上月底才正式對外披露。
　　中核電力疑問待解
　　在證監(jiān)會公布的意見中，中核電力預(yù)披露材料中需要修改和增補的內(nèi)容主要包括規(guī)范性和信息披露兩個層面。其中，規(guī)范性則主要涉及與大股東中核集團(tuán)之間的關(guān)聯(lián)交易的問題。
　　根據(jù)招股書“發(fā)行人競爭優(yōu)勢”部分的披露，中核電力稱“公司控股股東全產(chǎn)業(yè)鏈支撐，協(xié)同效應(yīng)顯著。中核集團(tuán)是唯一擁有完整核燃料循環(huán)產(chǎn)業(yè)的特大型中央企業(yè)，中核集團(tuán)的全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢可給予發(fā)行人大力支持。”
　　不僅如此，中核電力與中核集團(tuán)及其控制的其他企業(yè)在工程建設(shè)承包服務(wù)、核燃料采購與設(shè)備及技術(shù)進(jìn)口代理、存款、貸款、委托貸款等金融服務(wù)、技術(shù)服務(wù)、采購勞務(wù)等方面存在大量的關(guān)聯(lián)交易，且金額較大。
　　其中，“2012~2014年三年間，中核電力自中核集團(tuán)采購商品、接受勞務(wù)的金額分別達(dá)到167億、175億和185億；中核電力向中核集團(tuán)提供勞務(wù)的金額分別為3738萬、8939萬和1.19億�！�
　　如此龐大的關(guān)聯(lián)交易，證監(jiān)會方面認(rèn)為其關(guān)聯(lián)關(guān)系及其交易還不夠完整準(zhǔn)確。譬如從中核集團(tuán)采購勞務(wù)的具體內(nèi)容及2012年突然大幅上升的原因、占同類交易的比例，發(fā)行人關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生的原因及必要性等方面需要詳細(xì)說明。此外，其關(guān)聯(lián)交易的定價是否公允也需要進(jìn)一步說明。
　　從公司業(yè)績層面，招股說明書報告期末公司的存貨金額和占比也依舊較高。在公司公布的數(shù)據(jù)中，自2012到2014年末，公司存貨占流動資產(chǎn)的比重分別達(dá)到46.92%、53.52%和53.58%。對此，證監(jiān)會要求其與中廣核電力的存貨情況進(jìn)行對比分析，并對公司存貨的會計核算進(jìn)行核查。

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