房地產(chǎn)本質(zhì)上還是個金融行業(yè)。一個月以來，從金融端的住房按揭貸款發(fā)放和房企獲準發(fā)債情況來看，房地產(chǎn)融資正在走出至暗時刻。對房地產(chǎn)企業(yè)的流動性問題，有城市政府正在作出支持，11月23日，成都市住房和城鄉(xiāng)建設局發(fā)布《關于精準應對疫情沖擊全力實現(xiàn)年度目標的通知》提出：要提高房企預售資金支取比例上限；協(xié)調(diào)金融機構(gòu)增加房地產(chǎn)信貸投放額度，加快發(fā)放速度，保障房地產(chǎn)企業(yè)和剛需購房人群的合理資金需求，給予重點企業(yè)開發(fā)貸款展期、降息。

這是目前第一個明確提出加大房貸投放支持房地產(chǎn)企業(yè)合理資金需求的城市。提出這樣的措施，很需要勇氣，因為不小心就會被輿論認為救市和給房地產(chǎn)商站臺而招致批評。

了解房地產(chǎn)行業(yè)就會知道，房地產(chǎn)企業(yè)的資金來源中最重要的是預售款和按揭貸款，占比達40%以上，房貸收緊對房地產(chǎn)企業(yè)影響很大。這一輪金融去杠桿，所有房地產(chǎn)企業(yè)都或多或少承受了流動性的壓力，有的企業(yè)因為負債高和兌付違約，所開發(fā)的樓盤出現(xiàn)了停工甚至爛尾，無論指責房地產(chǎn)開發(fā)商盲目擴張，還是批評相關部門失責失守，道理都對，但是不能忽略了一個情況，就是不能因為企業(yè)資金鏈危機導致樓盤爛尾這個“鍋”，最后都甩給購房人來背，這極其不公平，也不被允許。

從這個現(xiàn)實與情況上說，成都此次明確了“保資金保按揭”的導向，充分體現(xiàn)了對于爛尾樓的預防和對當?shù)胤康禺a(chǎn)市場平穩(wěn)的支持。

成都在這份通知中還鼓勵房地產(chǎn)項目加快上市銷售，并建立房地產(chǎn)項目上市調(diào)度機制，全面梳理年內(nèi)可達到預售條件的房地產(chǎn)項目，建立清單逐一進行服務指導，對在土地出讓合同約定的銷售時限內(nèi)提前上市的項目予以信用激勵。

目前房地產(chǎn)的風險，主要表現(xiàn)在房地產(chǎn)企業(yè)負債偏高，而非一些人認為的房地產(chǎn)存在大泡沫。所有針對房地產(chǎn)融資端的政策，不是奔著救某個企業(yè)而去，而是實現(xiàn)穩(wěn)房價、穩(wěn)地價和穩(wěn)預期。改變房地產(chǎn)行業(yè)資金鏈繃得過緊問題，行業(yè)的基本面才能穩(wěn)定行遠。

目前，無論是銀行間發(fā)債帶給房地產(chǎn)融資的幫助，還是適度松開預售資金，都有助于房地產(chǎn)企業(yè)維持樓盤的正常開發(fā)交付，以及兌付離岸及在岸債務重新獲得投資者的認可。這是市場治理的理性選擇。

對于之前房地產(chǎn)企業(yè)通過高負債、高杠桿、高利率的實現(xiàn)高利潤、高回報的商業(yè)模式，這幾年已經(jīng)被宏觀調(diào)控政策進一步去掉了杠桿。那些凈負債率高、債務結(jié)構(gòu)不合理的房地產(chǎn)企業(yè)，在當前更應該繼續(xù)想方設法積極自救，主動把債務降低到一個較健康的水平，不透支企業(yè)和企業(yè)家個人信用，也不幻想“救市救我”，我們注意到，在成都出臺政策后有一些流動性出現(xiàn)危機的企業(yè)內(nèi)部人士彈冠相慶，浮想聯(lián)翩，用一句流行的話來說就是“吃相難看”。到了今日，如果企業(yè)還不能反思自己過去的野蠻商業(yè)模式，還在把遇到的困難推給政策，這不是做企業(yè)的正常思想，“行有不得，反求諸己”，這是房地產(chǎn)企業(yè)在市場和困難面前，最應具有的態(tài)度。