市場風(fēng)聲鶴唳之際，新的投資窗口期或許出現(xiàn)。

8月28日，新世界集團執(zhí)行副主席兼行政總裁鄭志剛在接受媒體采訪時表示，中國的房地產(chǎn)市場已經(jīng)見底，新世界集團計劃明年在土地上投資百億元人民幣。

港資看多房地產(chǎn)市場，無疑是一個非常積極的信號。鄭志剛表示，中國房地產(chǎn)市場現(xiàn)在已經(jīng)觸底了，將慢慢復(fù)蘇。他非常樂觀地認(rèn)為，它將在未來一兩年內(nèi)復(fù)蘇得非常非常好，這是一個收購?fù)恋睾唾Y產(chǎn)、獲得戰(zhàn)利品的好機會。

鄭志剛并不只是說說而已，他還透露出具體的投資計劃。他稱，新世界集團將在12個月內(nèi)在上海、廣州、杭州和深圳等城市投資共計100億元。

他續(xù)稱，新世界集團穩(wěn)健的杠桿率和資本化進程，以及他們在內(nèi)地的經(jīng)驗，使他們在土地拍賣市場占據(jù)優(yōu)勢，這場危機正變成一個機會。許多內(nèi)地開發(fā)商正面臨很大的財務(wù)壓力，他們（的處境）非常難過。

匯生國際資本總裁黃立沖在受訪時表示，很多港資房企此前在內(nèi)地投資的土地套現(xiàn)后，手中還是握有大量現(xiàn)金的，如果市場上的土地價格比較合適，現(xiàn)在也是一個比較好的入貨時機。另外一方面，地方政府應(yīng)該也是很鼓勵港資進入內(nèi)地市場的，在當(dāng)前土地市場普遍比較低迷的情況下，這也是一種社會責(zé)任的體現(xiàn)。

有房企前任副總裁對記者稱，目前，房地產(chǎn)市場表面上看起來是很悲觀的，許多房企暴雷也說明市場的供應(yīng)端已經(jīng)出現(xiàn)問題。隨著市場產(chǎn)品供應(yīng)越來越少，等疫情控制住，經(jīng)濟發(fā)展恢復(fù)后，“供不應(yīng)求”的局面也并非不會出現(xiàn)，彼時市場的矛盾將會是房價上漲的壓力，而不是行業(yè)下行的壓力�！坝纱丝梢钥闯龈圪Y的聰明之處，此時進場是明智的決策�！�

“現(xiàn)在是公司開始獲取優(yōu)質(zhì)土地和資產(chǎn)儲備的好機會”

鄭志剛是新世界集團現(xiàn)任主席鄭家純的長子，也是新世界集團和周大福創(chuàng)始人鄭裕彤的長孫。

在最新的采訪中，鄭志剛表示，近年內(nèi)地房企雖然頻繁“暴雷”，同時也為集團帶來機會，因內(nèi)地房企的財政仍然緊張，故競爭減少。他又對未來一兩年市場恢復(fù)非常樂觀，是公司開始獲取優(yōu)質(zhì)土地和資產(chǎn)儲備的好機會。

他認(rèn)為，內(nèi)地房地產(chǎn)市場已經(jīng)見底，并開始緩慢地恢復(fù)。不過，疫情及其帶來的邊境檢疫限制，對本港發(fā)展商亦帶來一定影響。集團發(fā)展的機場航天城項目11 SKIES，商場及寫字樓項目都可能面對租客延遲入住。

新世界發(fā)展（00017.HK）2022年中期業(yè)績報告顯示，內(nèi)地物業(yè)發(fā)展的分部業(yè)績增長86.6%，分部利潤率從2021財年上半年的30%提高至2022財年上半年的66%。內(nèi)地合約銷售為93億元人民幣，而大灣區(qū)的貢獻比例達(dá)到87%。

新世界發(fā)展內(nèi)地物業(yè)發(fā)展的高利率主要是因為期內(nèi)有很多大灣區(qū)高毛利項目入賬，而大灣區(qū)分布業(yè)績?nèi)胭~占比達(dá)70%，平均毛利率達(dá)到70%，因此內(nèi)地上半年利潤率已經(jīng)達(dá)到全年目標(biāo)75%。

鄭志剛當(dāng)時在財報中表示，集團手頭現(xiàn)金連同可動用額度共逾1000億元，計劃預(yù)留200億元收購可以很快入賬及賺取盈利的發(fā)展項目。盡管受到疫情沖擊，但他認(rèn)為不會影響售樓計劃，預(yù)料全年基本溢利有兩位數(shù)字增長。

在此次披露投資計劃前，新世界集團已經(jīng)對內(nèi)地房地產(chǎn)商發(fā)起收并購行動。

2022年4月26日，新世界發(fā)展有限公司、新創(chuàng)建集團有限公司發(fā)布聯(lián)合公告稱，當(dāng)日交易時段后，新創(chuàng)建的間接全資附屬公司新創(chuàng)建（廣東）投資有限公司與龍光基業(yè)投資咨詢有限公司、龍光交通集團有限公司及廣西龍光貴梧高速公路有限公司訂立股權(quán)及債權(quán)轉(zhuǎn)讓合同。

據(jù)此，新創(chuàng)建已有條件同意收購，而龍光基業(yè)已有條件同意出售廣西龍光貴梧高速公路有限公司的40%股權(quán)，代價約為人民幣16.349億元（相當(dāng)于約20.06億港元）。

此外，近年來，新世界集團在內(nèi)地投資了許多工業(yè)用地和綠地。其 K11 Ecoast 旗艦項目占地約22.25萬平方英尺，計劃于2024年在深圳開業(yè)。

香港興業(yè)國際集團業(yè)務(wù)拓展及市務(wù)總經(jīng)理林紅認(rèn)為，當(dāng)下，每家企業(yè)面臨的情況都會有所不同，但經(jīng)歷過更多經(jīng)濟周期波動的部分港資開發(fā)商，在財務(wù)策略上相對內(nèi)地開發(fā)商會更加慎重，它們會傾向于通過審慎的土地儲備和物業(yè)投資的組合，去保持更低的負(fù)債率和更高的現(xiàn)金流。

市場正在醞釀新機遇

市場普遍下行的時候，往往意味著新一輪機遇的誕生。

近十年來不斷拋售內(nèi)地房地產(chǎn)類項目的李嘉誠，2022年5月，其旗下的和記黃埔卻罕見現(xiàn)身廣州第一輪集中土地拍賣。盡管和記黃埔僅參與了一次競價，隨后便未有進一步動作，但這卻是李嘉誠時隔近十年再次參與內(nèi)地公開市場土地拍賣。

根據(jù)中指院發(fā)布的數(shù)據(jù)，2022年前5月，TOP100房企銷售額均值為273.9億元，同比下降50.7%。此外，同期僅有不到4成的百強房企有土地入賬，大約6成百強房企投資停滯。

有市場分析指出，李嘉誠一系列動作背后或許在重新審視亞洲地區(qū)的投資機會。中國房地產(chǎn)市場在經(jīng)歷了過去幾年的洗牌，土拍市場曾經(jīng)的火熱不再，此次李嘉誠的現(xiàn)身或許是樓市觸底的信號。

林紅表示，港資企業(yè)在經(jīng)濟下行周期里擁有更豐富的行業(yè)經(jīng)驗和更穩(wěn)定的現(xiàn)金流，也相對更容易獲得更低的融資成本，這些都是港資企業(yè)的優(yōu)勢。因此，在現(xiàn)在相對低迷的市場環(huán)境下，港資企業(yè)可能反而會逆周期操作，抓住機會把握一些市場流出的優(yōu)質(zhì)項目。

當(dāng)然，逆周期操作的還不止港資企業(yè)。曾經(jīng)“斷臂求生”的萬達(dá)，如今也搖身一變成為“白衣騎士”抄底資產(chǎn)。

相關(guān)統(tǒng)計顯示，2022年以來，萬達(dá)接連幾月都有資產(chǎn)購入。其中，2月，萬達(dá)宣布接管山西忻州“田森匯項目”；3月，萬達(dá)宣布與鑫苑集團簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議；4月1日，萬達(dá)宣布與建業(yè)集團簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議；4月19日，萬達(dá)商管宣布拿下了北京SOLANA藍(lán)色港灣和北京五棵松卓展購物中心的整體經(jīng)營管理權(quán)；8月，萬達(dá)接手了中融信托手中廣東肇慶鼎湖萬達(dá)地產(chǎn)開發(fā)有限公司35%的股權(quán)。此外，萬達(dá)最近半個月也增加了和AMC機構(gòu)的會議。

IPG中國區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜認(rèn)為，這一次行業(yè)調(diào)整與過往的行業(yè)長周期和短周期都有著較大的不同，行業(yè)基本面也已經(jīng)發(fā)生了實質(zhì)性變化，因此盡管在手現(xiàn)金多的企業(yè)進場“抄底”，但其中潛藏的市場風(fēng)險也是不容忽視的，應(yīng)盡量選擇抗風(fēng)險能力強的一線和二線熱點城市的核心地段項目進行投資。

經(jīng)歷當(dāng)前的下行周期，一種全新的房地產(chǎn)市場格局或許正在醞釀之中，新的市場格局會以何種面貌呈現(xiàn)，時間會給出答案。